景德镇“接盘侠”没了？标普500指数季调维持成分股不变，Robinhood、Applovin应声大跌

景德镇（转自：invest wallstreet）

Robinhood被视为加入基准指数的头号候选者。然而随着"落选"消息传出，Robinhood股价在盘后交易中暴跌超6%。AI概念股Applovin同样因为潜在入选(♏)标普500指数的预期，本周累计上涨6.52%，盘(👻)后则跳水下跌超5%。

标普500指数成分股保持不变，让那些押注新晋成员的投资者品尝失望的滋味。

景德镇周五，标准普尔道琼斯指数公司宣布在最新一轮季度调整中维持标准(👷)普尔 500 指数成分股不变。这一结果让华尔街分析师们的预测再次落空，也给那些提前布局的投资者上了一课。

景德镇本周，券商股Robinhood Markets在美国银行和巴克莱等投行看好其入选前景的推动下大涨约13%，被视为加入基准指数的头号候选者。然而随着"落选"消息传出，Robinhood股价在盘后交易中暴跌超6%。

景德镇AI概念股Applovin同样因为潜在入选标普500指数的预期，本周累计上涨6.52%，盘后则跳水下跌超5%。

景德(🔍)镇盈利能力成为拦路虎

据报道，按照3月(🛍)份标普的筛选标准，公司需要满足至少205亿美元的市值门槛，并达到盈利能力、流动性和自由流通股比例(📐)等要求。

从市值角度看，多家公司早已具备入选资格。

景德镇AppLovin以1350亿美元市值领跑候选名单，Interactive Brokers市值达(👑)870亿美元，Robinhood为630亿美元，Cheniere则有540亿美元。其他市值超过500亿美元的潜在候选包括(📟)Ares Management、Flutter Entertainment和Carvana。

景德镇值得注意的是，尽(📡)管MicroStrategy坐拥1050亿美元的庞大市值，但标普可能将这家比特币投资公司视为封闭式基金而非实体经营企业，其微薄的软件业务收入在总市值中几乎可以忽略不计。

景德镇标普500的入选标准要求公司在(🏊)过去四个季度累计以及最近一个季度均实现GAAP准则下的盈利。这一财务门槛将一些市值可观的科(📵)技公司拒之门外。

景德镇市值超过700亿美元的Snowflake和610亿美元的Roblox都因未能在GAAP准则下实现盈利而被排除在外。

景德镇投资者通常基于非GAAP收益或自由现金流对这两家公司进行估值，这些指标往往会剔除员工股权(📎)激励等在GAAP会计准则中(📶)被正确归类为费用的项(🧠)目。

被动投资浪潮下的指数效应

报道指出，纳入标普500指数对企业管理层具有巨大吸引力，不仅带来声誉提升，更重要的是指数基金的被动买盘。

据估算，指数基金持有标普500成分股超过四分之一的份额。

景德镇随着被动投资基金规模不断扩大，指数成分(👳)股的调整变得愈发重要。入选消息往往推动股价上涨，而被剔除则可能给股(👂)价带来压力，因为指数基金需(🍭)要卖出股份以重(👪)新配置(😜)投资组合。

在此前的季度重组中，DoorDash、Williams-Sonoma、TKO Group Holdings和Expand Energy成功跻身标普500。其中DoorDash市值达900亿美元，而其他三家公司市值则在220亿至320亿美元区间。

景德镇自2022年中期以来，标普道琼斯指数开始将指数调整与季度重新平衡同步进行，根据流通股数量变化调整各(👀)成分股权重，反映股票回购和新股发行的影响。

景德镇目前按(🧙)市值排名最小的五家标普500成分股——Caesars Entertainment、Enphase Energy、Mohawk Industries、Invesco和APA——面临被剔除的最大风险。